Методика расчёта агрегированного кредитного рейтинга

Общие принципы

При расчёте агрегированного рейтинга по российской шкале используется информация от четырёх рейтинговых агентств:

АКРА
Эксперт РА
НКР (только для банков и нефинансовых компаний)
НРА (только для банков)

Для каждого объекта рейтинга (эмиссия или эмитент) применяется следующий подход:

Если у объекта присутствуют рейтинги от нескольких агентств, выбирается наивысший рейтинг из представленных.
Рейтинги рассчитываются отдельно для эмиссии и для эмитента.
Если доступен рейтинг эмиссии, он имеет приоритет над рейтингом эмитента и используется в расчёте агрегированного рейтинга.

Карта соответствия по российской шкале

Каждое значение агрегированного рейтинга соответствует одному или нескольким вариантам обозначения рейтингов у разных агентств. Ниже приведена таблица соответствия:

№	Аггр. рейтинг	АКРА	Эксперт РА	НКР (для банков и НФО)	НРА (для банков)
1	AAA(ru)	AAA(RU), AAA(ru.sf)	ruAAA, ruAAA.sf	AAA.ru	AAA\|ru\|
2	AA+(ru)	AA+(RU), AA+(ru.sf)	ruAA+, ruAA+.sf	AA+.ru	AA+\|ru\|
3	AA(ru)	AA(RU), AA(ru.sf)	ruAA, ruAA.sf	AA.ru	AA\|ru\|
4	AA-(ru)	AA-(RU), AA-(ru.sf)	ruAA-, ruAA-.sf	AA-.ru	AA-\|ru\|
5	A+(ru)	A+(RU), A+(ru.sf)	ruA+, ruA+.sf	A+.ru	A+\|ru\|
6	A(ru)	A(RU), A(ru.sf)	ruA, ruA.sf	A.ru	A\|ru\|
7	A-(ru)	A-(RU), A-(ru.sf)	ruA-, ruA-.sf	A-.ru	A-\|ru\|
8	BBB+(ru)	BBB+(RU), BBB+(ru.sf)	ruBBB+, ruBBB+.sf	BBB+.ru	BBB+\|ru\|
9	BBB(ru)	BBB(RU), BBB(ru.sf)	ruBBB, ruBBB.sf	BBB.ru	BBB\|ru\|
10	BBB-(ru)	BBB-(RU), BBB-(ru.sf)	ruBBB-, ruBBB-.sf	BBB-.ru	BBB-\|ru\|
11	BB+(ru)	BB+(RU), BB+(ru.sf)	ruBB+, ruBB+.sf	BB+.ru	BB+\|ru\|
12	BB(ru)	BB(RU), BB(ru.sf)	ruBB, ruBB.sf	BB.ru	BB\|ru\|
13	BB-(ru)	BB-(RU), BB-(ru.sf)	ruBB-, ruBB-.sf	BB-.ru	BB-\|ru\|
14	B+(ru)	B+(RU), B+(ru.sf)	ruB+, ruB+.sf	B+.ru	B+\|ru\|
15	B(ru)	B(RU), B(ru.sf)	ruB, ruB.sf	B.ru	B\|ru\|
16	B-(ru)	B-(RU), B-(ru.sf)	ruB-, ruB-.sf	B-.ru	B-\|ru\|
17	CCC(ru)	CCC, CCC±(RU/ru.sf)	ruCCC, ruCCC±.sf	CCC.ru	CCC\|ru\|
18	CC(ru)	CC, CC±(RU/ru.sf)	ruCC, ruCC±.sf	CC.ru	CC\|ru\|
19	C(ru)	C, C±(RU/ru.sf)	ruC, ruC±.sf	C.ru	C\|ru\|
20	D(ru)	D(RU), D(ru.sf)	ruD, ruD.sf	D	RD\|ru\|, SD\|ru\|, D\|ru\|

Карта соответствия по международной шкале

Для иностранных эмитентов и выпусков применяется сопоставление рейтингов международных агентств:

№	Аггр. рейтинг	Fitch	Moody’s	S&P
22	AAA	AAA	Aaa, Aaa1	AAA
23	AA+	AA+	Aa1	AA+
24	AA	AA	Aa2	AA
25	AA-	AA-	Aa3	AA-
26	A+	A+	A1	A+
27	A	A	A2	A
28	A-	A-	A3	A-
29	BBB+	BBB+	Baa1	BBB+
30	BBB	BBB	Baa2	BBB
31	BBB-	BBB-	Baa3	BBB-
32	BB+	BB+	Ba1	BB+
33	BB	BB	Ba2	BB
34	BB-	BB-	Ba3	BB-
35	B+	B+	B1	B+
36	B	B	B2	B
37	B-	B-	B3	B-
38	CCC	CCC±	Caa1–Caa3	CCC±
39	CC	CC±	Ca1–Ca3	CC±
40	C	C±	C, C1–C3, Ca	C±
41	D	D	D	D
42	NR	NR, Withdrawn	NR, Withdrawn	NR, Withdrawn

Вероятности дефолта для агрегированных рейтингов

Значения используются в стресс-тестировании НПФ:

№	Рейтинг	PD
1	AAA(ru)	0.25%
2	AA+(ru)	0.50%
3	AA(ru)	0.50%
4	AA-(ru)	0.70%
5	A+(ru)	0.70%
6	A(ru)	1.30%
7	A-(ru)	1.30%
8	BBB+(ru)	2.10%
9	BBB(ru)	2.10%
10	BBB-(ru)	3.50%
11	BB+(ru)	3.50%
12	BB(ru)	5%
13	BB-(ru)	8%
14	B+(ru)	8%
15	B(ru)	15%
16	B-(ru)	24%
17	CCC(ru)	35%
18	CC(ru)	50%
19	C(ru)	50%
20	D(ru)	100%
22	AAA	0.01%
23	AA+	0.02%
24	AA	0.03%
25	AA-	0.04%
26	A+	0.05%
27	A	0.06%
28	A-	0.07%
29	BBB+	0.12%
30	BBB	0.17%
31	BBB-	0.25%
32	BB+	0.50%
33	BB	0.70%
34	BB-	1.30%
35	B+	2.10%
36	B	3.50%
37	B-	5.00%
38	CCC	1.30%
39	CC	1.30%
40	C	1.30%
41	D	1.30%
42	NR	19%